عاجل
الخميس 28 مارس 2024
رئيس مجلس الإدارة
هبة صادق
رئيس التحرير
أيمن عبد المجيد
اعلان we
البنك الاهلي

خبراء اقتصاديون يحددون أسباب تدهور قيمة الجنيه الأسترليني

الاسترليني
الاسترليني

نظرًا لأن البريطانيين يتعاملون مع تكاليف اقتراض أعلى مما كانوا يعرفون منذ 15 عامًا، فسيتم العفو عن شخص أو عامين لسؤاله عن سبب عدم ارتفاع الجنيه الاسترليني بقوة أكبر استجابةً لارتفاع سعر الفائدة الأخير لبنك إنجلترا، الجنيه الاسترليني، كما سيؤكد أي سائح بريطاني سافر إلى الخارج هذا الصيف، لا يزال يعاني من الاكتئاب الشديد مقارنة بالمستويات التي اعتاد عليها معظم الناس.



 

 

 

تم تداول الجنيه عند 1.175 دولار فقط هذا اليوم الاثنين، منخفضًا من 1.21 دولار في الأيام التي أعقبت غزو الروسي لأوكرانيا مباشرة، بينما انخفض مقابل اليورو بالمثل من أقل بقليل من 1.21 يورو إلى أقل من 1.18 يورو اليوم.

 

 

قد يحير ذلك بعض الناس عندما كان بنك إنجلترا أول البنوك المركزية الكبرى في العالم التي بدأت في رفع أسعار الفائدة في دورة تشديد الأسعار الحالية في ديسمبر من العام الماضي - متقدمًا على البنوك الأخرى مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي، وبنوك كندا والاحتياطي الأسترالي والاحتياطي النيوزيلندي وريكسبانك السويدي.

 

 

تقول الحكمة التقليدية: إن أسعار الفائدة المرتفعة تميل إلى أن تكون داعمة لعملة معينة.

 

 

قد يكون السبب في ذلك هو أن البنك لم يرفع سعر سياسته النقدية بنفس القوة التي يرفعها البنك الفيدرالي الأمريكي وغيره.

 

سعر البنك هو 1.75٪ في الوقت الحاضر، بعد هذا الارتفاع بمقدار نصف نقطة في وقت سابق من هذا الشهر، في حين أن سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي، الصناديق الفيدرالية، يقع في نطاق بين 2.25-2.5٪.

 

وبالمثل، فإن سعر الفائدة النقدي لبنك الاحتياطي الأسترالي عند 1.85٪ والبنك الاحتياطي النيوزيلندي عند 3٪. ومع ذلك، فقد كافح الجنيه أيضًا من أجل الأداء مقابل العملات التي لم ترفع بنوكها المركزية أسعار الفائدة بقوة مثل البنك، والأكثر وضوحًا اليورو وبعض العملات الاسكندنافية.

 

يشتري الجنيه حاليًا 12.5 كرونة سويدية، انخفاضًا من 13.25 في بداية مارس، على الرغم من أن سعر الفائدة الرئيسي لبنك ريكسبانك هو 0.75٪ فقط. سيشتري فقط 8.77 كرونة دانمركية، بانخفاض من 9.1 تقريبًا في بداية شهر مارس الماضي، على الرغم من أن سعر الفائدة الرئيسي للبنك الوطني الدنماركي يقع حاليًا عند -0.1 ٪ فقط.

 

ويأتي الجنيه في المرتبة الأخيرة بين أفضل العملات في العالم.

 

لذلك يبدو أن هناك شيئًا آخر يحدث - وهذا شيء هو أن الأسواق تراهن على أن التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة أضعف من أي اقتصاد رئيسي آخر العام المقبل. يتحدث سوق الصرف الأجنبي من حيث العملات الرئيسية "G10": الدولار الأمريكي، واليورو، والين، والجنيه، والفرنك السويسري، والدولار الأسترالي، والدولار النيوزيلندي، والدولار الكندي، والكرونا السويدية، و كورونا نرويجية.  

 

 

ومن المتوقع حاليًا أن يكون أداء الجنيه الاسترليني أقل من أداء جميع التسعة الأخرى خلال عام 2023. لا يبدو أن الآفاق الاقتصادية الباهتة في المملكة المتحدة تضر فقط.

 

 

ويبدو أيضًا أن هناك شكوكًا في أسواق العملات الأجنبية، بأن البنك سيكون قادرًا على رفع أسعار الفائدة إلى أعلى ما هو متوقع عادة لمكافحة التضخم بشكل كافٍ خوفًا من دفع الاقتصاد إلى الركود، أو إطالة أمده.

 

 

يتوقع البنك الآن دخول المملكة المتحدة في حالة ركود في الأشهر الثلاثة الأخيرة من هذا العام ، بينما من المتوقع أن تستمر أسعار الفائدة في الارتفاع.

 

 

وهذا يعني أنه في العام المقبل ، من المرجح أن يرفع البنك أسعار الفائدة خلال فترة الركود للمرة الأولى منذ عام 1975.

 

لكن واضعي أسعار الفائدة السابقين في البنك يعتقدون أن لجنة السياسة النقدية بحاجة إلى التفكير في مستوى أعلى بكثير من سعر الفائدة البنكي مما كانت مستعدة حتى الآن للتفكير فيه ، وخاصة إذا كان التضخم، كما توقع بنك الاستثمار Citi هذا الصباح، يرتفع إلى 18.6 ٪ العام المقبل - أعلى من أي شيء يتوقعه البنك نفسه.

 

كتب أندرو سينتانس، الذي كان عضوًا في لجنة السياسة النقدية في الفترة من 2006 إلى 2011، وهي الفترة التي مرت بالأزمة المالية العالمية، في صحيفة التايمز البريطانية، اليوم الاثنين، أن سعر الفائدة البنكي يجب أن يرتفع إلى 4٪ "خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة، وربما أعلى".

 

يقترح آخرون أن معدل البنك يحتاج إلى الارتفاع.

 

وقالت أخبرت ديان جوليوس، العضو المؤسس في لجنة السياسة النقدية، لصحيفة ديلي تلجراف الأسبوع الماضي إن سعر الفائدة البنكي يجب أن يصل إلى ما بين 4-5٪.

 

بينما قال ويليم بيوتر، وهو عضو زميل في لجنة السياسة النقدية، إنه سيحتاج إلى الذهاب إلى 6٪.

 

ومع ذلك، فإن السؤال هو ما إذا كان البنك يجرؤ على الارتفاع إلى هذا الحد، وقليلون يعتقدون أن ذلك سيحدث.

وكما قال تشارلز جودهارت، عضو سابق في لجنة السياسة النقدية، لصحيفة التلجراف: "أعتقد أن البنك سيتوقف عن رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل فوق 4٪ بقليل، لكن هذا لن يكون كافيًا لإعادة التضخم إلى الهدف، لأن الضرر الذي يلحق بالإنتاج وستكون البطالة مرتفعة للغاية ".

 

ماذا وراء ضعف الجنيه الأسترليني؟

 

ومما زاد من ضعف الجنيه الاسترليني استمرار ضعف أرقام التجارة.

 

كشفت أحدث الأرقام الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية، التي نُشرت في وقت سابق من هذا الشهر، أن إجمالي عجز التجارة في السلع والخدمات في المملكة المتحدة، باستثناء تجارة المعادن الثمينة الذي يشوه الأرقام، قد اتسع بمقدار ملياري جنيه استرليني إلى 27.9 مليار جنيه استرليني خلال الأشهر الثلاثة إلى نهاية يونيو - مما يجعله أكبر عجز ربع سنوي منذ أن بدأ تجميع السجلات بهذه الطريقة في بداية عام 1997.

 

وقد عكس هذا انخفاضًا كبيرًا في الصادرات إلى دول خارج الاتحاد الأوروبي وانخفاضًا طفيفًا في الصادرات إلى دول الاتحاد الأوروبي، كل هذا يثقل كاهل الجنيه الاسترليني.

 

كما أنه يشكل تحديًا ليس فقط للبنك ولكن أيضًا لرئيس الوزراء القادم.

تمتعت بورصة وول ستريت- حتى الأسبوع الماضي - بأربعة أسابيع من المكاسب القوية لأن المستثمرين أقنعوا أنفسهم بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد عاد "في مقدمة المنحنى" فيما يتعلق بالتضخم. لقد اضطر المستثمرون إلى إعادة تقييم هذا التفكير بعد تلميحات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأنه لا يزال هناك المزيد من التشديد العدواني في المستقبل.

 

لكن أندرو بيلي، محافظ البنك، وزملاؤه لم يقنعوا الأسواق بعد بأنهم يقصدون التعامل مع التضخم بنفس الطريقة تمامًا.

لذا فمن المحتمل تمامًا أن يكون ارتفاع سعر الفائدة في الشهر المقبل - وسيكون هناك سؤال واحد، والسؤال الوحيد هو ما إذا كان البنك يرفع بمقدار نصف 1٪ أو ثلاثة أرباع 1٪ - مصحوبًا بمزيد من الكلام الصعب.

 

Jawboning، في لغة السوق العامية ، هو شيء واحد.

 

ربما يكون السؤال الأكبر هو ما إذا كان رئيس الوزراء البريطاني القادم يمكنه التحدث بشكل مقنع عن تحسين سجل المملكة المتحدة المؤسف في التجارة والاستثمار التجاري والإنتاجية على المدى الطويل.

 

توقف عن ذلك وسيستجيب الجنيه الاسترليني. في الوقت الحالي، لا يبدو ذلك مرجحًا جدًا.

تابع بوابة روزا اليوسف علي
جوجل نيوز